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投资者勿混淆量能与股价趋势

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深圳 沈峥

最近一个多月来,沪深股市震荡盘跌走势归根结底是由市场交投不活跃、成交量反复低迷造成的。换言之,市场买卖盘的清淡导致市场交投人气及股价重心位置进一步下滑。供求关系、经济波动、政治等基本市场因素,无疑是影响股票市场总体价格波动的主因。但决定股票价格涨跌的力量,最终还是来自市场本身的多空买卖力量活动。市场的买盘和卖盘交投人气,通过股市的每日成交量和价格涨跌幅度得以反映,股票技术分析中的量价分析,实质就是市场动量及趋势方向分析,市场成交量是推动价格趋向的根本动力,股价走势就是趋势方向。

依据技术分析中量价分析的一般原理,股价上涨,成交量增加,则“众人拾柴火焰高”,表示市场涨势方兴未艾;股价上涨,成交量逐渐缩小,意味着涨势已经“曲高和寡”,距离波段顶部不远,是股价回调的先兆;反过来,股价下跌,成交量增加,则“墙倒众人推”,显示跌势已不可避免;股价反复盘跌,成交量越缩越小,反映市场极其清淡,应以观望为主。

其实股价走势波动如同一辆行驶中的汽车,或是向“好”,或是向“淡”,两个方向,非此即彼。市场的成交量,好比是汽车的“油门”,加大油门即成交量,汽车自然会朝着某个方向加速;反过来,成交量减少,就等于收小“油门”,虽然汽车依然惯性前冲,但终究要停下来,掉头向另一方向开去,因此股票投资者密切观察市场成交量,就等于在观察市场的价格趋势方向。

笔者认为,股价走势并没有主观上的“大顶”或者“大底”,所谓的波段性“大顶”或者“大底”,实际上都是由市场多空买卖盘力量活动客观形成。“大底”是由股票投资者的整体持股信心即人气决定,“大顶”是由成交创“天量”但股价下跌形成。

技术分析中的量价分析,不是今日与昨日的简单对比,这种比较看不出股价走势波动的延续性,必须对一周、一个月、三个月甚至于一年的量价互动资料作详尽评估,由量价变动的过去分析其现在,结合过去和现在分析量价变化的未来。笔者认为,成交量的增加或减少不会轻易改变股价波动趋势的方向,而仅仅加剧或缓和股价的上涨或者下跌。由于股市中每笔交易操作包括买与卖,成交量就是买盘和卖盘的数目,成交量大并非指买的人多或卖的人多。股价涨势只是说明买方愿意以高价成交,跌势只是表示卖方愿意以低价成交,成交量动能与股价趋势方向是两回事,不能简单混淆。

(编辑:智易天下)
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